霍爾木茲海峽通航受阻 原油市場陷入震蕩
受中東地緣局勢持續(xù)影響，霍爾木茲海峽通航受阻，全球能源供應鏈面臨嚴峻考驗。當?shù)貢r間4月9日，美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體警告伊朗不得向通過海峽的油輪收取費用，釋放強硬信號。伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊海軍司令部次日回應稱，臨時?；鹌陂g，海峽管控已進入新階段，通航秩序并未恢復正常。
當前海峽通行狀況嚴峻，約3200艘船舶滯留海峽以西區(qū)域，其中包含800艘油輪與貨船；海灣地區(qū)雖有768艘船舶活動，但通航受限，船舶自動識別系統(tǒng)關閉的“暗航”現(xiàn)象持續(xù)，正常航運秩序受到嚴重干擾。
地緣沖突直接引發(fā)原油市場恐慌，價格走勢呈現(xiàn)極端分化。4月10日開盤后，國際黃金期貨與現(xiàn)貨價格轉跌，NYMEX WTI原油期貨主力合約則延續(xù)漲勢。現(xiàn)貨市場恐慌情緒明顯，歐洲及亞洲煉油商積極搶購北?，F(xiàn)貨原油，F(xiàn)orties Blend現(xiàn)貨價格升至近147美元/桶，超過2008年金融危機前水平。同期布倫特6月期貨合約報97美元/桶，期現(xiàn)價差擴大至逾30美元，反映出市場對實貨原油短缺的深度擔憂。截至4月9日收盤，紐約商品交易所5月輕質原油期貨收于97.87美元/桶，倫敦布倫特6月原油期貨收于95.92美元/桶。
高盛報告顯示，霍爾木茲海峽原油出口量持續(xù)下滑，當前僅為正常水平的8%，?；鸷筮^境船只稀少且多與伊朗相關，中東原油供應近乎中斷。光大證券指出，截至3月26日，沙特、伊拉克、科威特、阿聯(lián)酋合計供應減少約800萬桶/日，而全球可動用閑置產能僅150萬至200萬桶/日，供需缺口明顯擴大。油田長期關閉還可能造成永久性產能損傷，即便短期停火，供應也難以快速恢復。
多家機構上調油價預期。光大證券預測，2026年全年布倫特油價中樞為85美元/桶。出口通道持續(xù)受限、油藏產能受損，疊加美洲供應增量遠不及中東產量退出規(guī)模，全球原油供應缺口將長期存在。短期來看，霍爾木茲海峽通航恢復進度仍是影響國際油價走勢的關鍵變量。
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